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钢铁:价格大幅下跌 产量依然保持高位

2019-10-09 17:47:40来源:励志吧0次阅读

钢铁:价格大幅下跌 产量依然保持高位 2012-08-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

钢价大幅下跌,库存小幅回落,产量微跌7月钢材价格大幅下跌,库存也继续小幅回落。贸易商资金紧张,去库存压力较大,企业和市场价格倒挂。7月产量较6月微跌,但仍位于高位,7月中旬粗钢日均产量199. 万吨,旬环比增长1.8%。截止到7月 1日,螺纹钢均价 707元/吨,月环比下降 4 元/吨降幅8.47%;线材均价 714元/吨,月环比下降 42元/吨降幅8.4 %;热轧均价 711元/吨,月环比下降 91元/吨降幅9.5 %;冷轧均价4671元/吨,月环比下降227元/吨降幅4.6 %;中厚板均价 686元/吨,月环比下降 79元/吨降幅9. 2%。自年初至今各品种钢材均价较去年均价下跌幅度在7.67%-12.86%之间。从全国范围看,7月螺纹、线材、中厚板下降较多,热轧和冷轧库存有小幅度的上升。

铁矿石:矿石库存小幅上升,均价下跌5.28%截止到7月27日,国内港口铁矿石库存小幅上涨达到9570万吨,较6月份环比增加约86万吨,仍然位于历史高位区间。从全国范围来看,各个地区铁矿石价格均小幅下降。截止到7月27日全国平均价格9 元/吨,月环比下降52元/吨,降幅5.28%。整体来看,铁矿石价格在2011年10月跌下来之后,基本维持平稳。

今年前7个月铁矿石的均价较去年均价下跌了15%。铁矿石跟随钢材价格不断回落,目前还没有见到企稳迹象,但由于三大矿企的垄断,以及主要矿石出口国提高矿石相关税率,以及国内铁矿石品位下降,铁矿石价格下跌幅度有限。

国际市场:美国热轧涨4.7%,螺纹钢大跌6.7%,北欧钢价继续下跌全球经济趋缓,钢铁下游需求不旺,导致钢铁价格持续回落。截止到2012年7月 1日,美国热轧618美元/短吨,月环比上涨27.5美元/短吨,涨幅4.7%;螺纹钢6 0美元/短吨,月环比下跌45美元/短吨跌幅6.7%;线材708美元/短吨,月环比下跌20美元/短吨跌幅2.7%。北欧热轧506欧元/吨,月环比微跌6欧元/吨,跌幅1.2%;冷轧579欧元/吨,月环比跌11欧元/吨,跌幅1.9%;螺纹钢510欧元/吨,月环比下跌8.8欧元/吨,跌幅1.7%;线材506欧元/吨,月环比下跌16欧元/吨,跌幅 .1%。

维持“中性”评级,关注低估值超跌公司截止到8月6日,按整体法计算的普钢板块的平均PB为0.81倍,全部A股PB为1.74倍,普钢板块PB是全部A股PB的0.46倍。目前安阳、鞍钢、华菱、马钢的PB已经跌到0.6以下,河北钢铁、宝钢股份在0.7以下,估值优势逐步显现。

以目前的价格和连续5年年均股息计算的钢铁上市公司股息率均值为 . 5%,山东钢铁、河北钢铁、武钢、鞍钢、宝钢等公司的股息率超过5%,已经具备长期投资的价值。但钢材价格较为疲弱,宏观政策、资金面虽有松动迹象,短期还未见到复苏迹象。期待政策驱动下的超跌反弹,关注估值位于底部,业绩稳定盈利能力较强的公司;重点关注攀钢钒钛、新兴铸管、大冶特钢、宝钢、方大特钢等。

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